#98 Deutz, WashTec und die DBAG im Check

00:00:00: Hallo liebe Bersiebes-Fans, wir machen heute wieder ein Insider-Podcast.

00:00:04: Wie sich das gehört regelmäßig und wir machen jetzt drei Käufe und einen Verkauf.

00:00:09: also wir machen es nicht und die Insider haben ihn gemacht aber wir besprechen das.

00:00:13: Rainer Lämmen und ich fangen mit den Käufen an.

00:00:16: Innoscriptar hat man schon paar mal Honeaster Beteiligungs UG gekauft für eine Million Euro nachgelegt.

00:00:28: was ist das?

00:00:29: Achtzig Kurs, Kaufkurs.

00:00:32: Ja was machen wir dabei?

00:00:34: Ist inzwischen, guten Tag erst mal!

00:00:35: Es ist inzwischen eine hinreichend große Firma mit achthundert Millionen.

00:00:38: Markkapitalisierung verdient auch gutes Geld.

00:00:42: Das ist eine Plattform die mit dem Namen Clusterix zur Beantragung von staatlichem Geld für Forschung und Entwicklung.

00:00:50: das heißt man kann dort die Unterlagen für die Bescheinigungsstelle hochladen und einreichten und für das Finanzamt das machen die alles automatisch.

00:00:58: Das Gute ist, die Software ist cloudbasiert und damit skalierbar.

00:01:02: Man bekommt also Inoscript, da bekommt eine prozentuale Provision der Fördermitteln.

00:01:08: Das heißt für die Firmen gibt es gar keine großen Fixkosten vorab was natürlich sehr gut ist wie die Verbreitung.

00:01:14: Und das Geschäftsmodell ist eigentlich auch gut weil A. Der Kunde muss nicht in Vorleistung gehen.

00:01:19: Wie gesagt B steigende Fördergrenzen wird immer mehr gefördert und C immer höhere.

00:01:26: F und E, also Forschung in der Zwicklung muss ausgaben.

00:01:28: Deswegen gibt es Tendenziell auch immer mehr Provisionen Und das sieht man übrigens an den EBIT-Margen.

00:01:34: Also Inoskeptor hat für das letzte Jahr eine Sechzig Prozent EBIT Marge gemacht Ein Riesenwert dieses Jahr immerhin noch mindestens siebenfünfzig Prozent.

00:01:43: Ja und jetzt schaue ich mit den Chartern.

00:01:44: Es gab im QEins Das übliche Teil der Tränenweilsoftware Weil in Sippenhaft mit dem anderen Anbietern.

00:01:51: Software ist ein Service Und da sind die dann wirklich durchgegangen.

00:01:55: Durch das Teil der Tränen von hundertzwanzig auf dreiundsechzig Euro, sind jetzt wie von Ihnen erwähnt schon wieder auf achtzig bei sehr stabilen Ertragschätzung.

00:02:04: Die hinweisen auf mindestens zwanzig bis fünfundzwanziger Prozent Wachstum in den nächsten Jahren und das finde ich sehr attraktiv.

00:02:12: deswegen würde ich dem Kauf von dem Herrn Ohnes, also mein CEO im Grunde hier folgen.

00:02:19: okay ja Gute Ansage, wir gehören zum nächsten Wert.

00:02:25: Die deutsche Beteiligungs AG Uralt-Vehikel kennen wir schon seit vielen, vielen Jahren.

00:02:31: Tom Alsingen hat gekauft.

00:02:33: das ist ein Vorstand.

00:02:34: So schlecht ist er nicht aber wahrscheinlich der Kurs schon zu hoch?

00:02:37: Ja es ist ein bisschen hoch.

00:02:39: ich hätte die Firma auch in letzter Woche auf dem Hamburger Investorntagen sehen können habe ich aber nicht getan weil parallel sehr interessantes Lotz waren.

00:02:47: wie auch immer es gibt gute Essens bei der deutschen Beteiligungs AG, die haben ja alle eigene Namen.

00:02:53: Also Solvages ist ein Software, Meitz ist eine Digitalisierung-Software, da gibt es Kongertag für Ash Computing und Operasagen für Dialysezentren plus einer Vorplattform.

00:03:06: dort sind es jetzt an der Management von knapp drei Milliarden unterwegs.

00:03:09: das heißt allein daraus machen die fünfzig Millionen Erlöse jedes Jahr.

00:03:14: Das heißt Cashflow ist da, der Wert ist im Hintergrund aber Man hat Verlust gemacht durch größere Abschreibung und geringere Multiplikatoren.

00:03:23: Auch hier wieder Q-Eins Software war unter Druck, deswegen auch den und Softwarefirmen Unterdruck.

00:03:29: In der Summe waren das hundert Millionen dass es die Firma gekostet hat in Q-eins.

00:03:33: Ich denke mal wenn ich mir den NAV also den net asset value dieser Beteiligung angucke in sixundzwanzig Dann dürfte da so ungefähr bei zweiund dreißig bis sechsunddreißig liegen.

00:03:43: Der Kurs liegt nur bei einund zwanzig wegen dieser geringeren Multiples, also der Bewertungsmultiplikator.

00:03:51: Aber es bedarf eben für nächstes Jahr – ich würde das dieses Jahr gar nichts mehr machen – einer Normalisierung dieser Multiplikatoren und mindestens zwei oder drei gute Assets damit hier mal wieder Bewegung reinkommen.

00:04:03: und er mag auch an so was glaubt, denn der Unterschied ist immer, ist es eine gute Firma?

00:04:07: Und ist dann auch eine gute Aktie für die Käufer?

00:04:09: In dem Moment würde ich heute den Kurs hier, den Kauf hier von den Tomals ihn nicht

00:04:14: folgen.".

00:04:16: Ja, kommen wir zu unserem dritten Wert.

00:04:18: Deutsch freut mich besonders dass wir darüber sprechen.

00:04:22: da hat die Patrizia Geibel-Kronrad Aufsichtsratsmitglied eingekauft.

00:04:29: wie sie allen wissen oder nicht wissen ich selber habe den Wert ja schon Ende letzten Jahres in meine Bersäbesdokten Master das aufgenommen.

00:04:36: Da war der neu irgendwie acht Euro.

00:04:37: jetzt zwölf Euro Schlachbistrohr zwölfe euren neun Achtzig hat die Geibel gekauft.

00:04:42: der aktuelle Kurs ist auch so.

00:04:43: in der Größartung ist natürlich auch schon ziemlich gelaufen, ne?

00:04:49: Ist ja gut gelaufen.

00:04:50: Bei knapp dreizehn Euro haben Sie zumindest in meinen letzten X-Monaten alles wichtig gemacht und alle die das bereits hatten auch... Die Frage ist ob man jetzt noch einsteigt der Tragschätzung sind sehr positiv.

00:05:02: also man verdient irgendwie dieses Jahr sie macht sich sein du nächstes jahr hoffentlich dann ungefähr geschätzt.

00:05:07: eins Komma Eins Euro.

00:05:08: Das ist viel Geld.

00:05:09: aber Vorsicht Jetzt wurde er noch einen neuen Kauf getächt.

00:05:12: ich sehr viel Geld für die Flensburger Fahrzeugbaugesellschaft.

00:05:19: Genau, FFG!

00:05:21: Die machen militärische Rad- und Kettenfahrzeuge.

00:05:23: Und eine Umsatz von nur siebenhundertsechzig Millionen ist wirklich ein Brettbein.

00:05:29: Sie haben also zweimal den Umsatz bezahlt.

00:05:32: Dadurch hat man jetzt mal ein neues Segment, das heißt man hat noch zusätzlich zu den bisherigen Motoren-Service neue Antriebe und dezentrale Energieversorgung nochmal wieder diesen militärischen Teil ein bisschen mehr gepusht.

00:05:45: Aber bereits vor diesem FFG Kauf waren die Schulden sehr hoch nämlich auch fünfhundertzwanzig Millionen Euro bei einer Markkapitalisierung von übrigens zwei Milliarden.

00:05:55: Und jetzt hat man noch mal, eins, sechs draufgelegt.

00:05:57: Die Einkapitalquote war vorher schon unter auf dreieinvierzig Prozent.

00:06:01: Man ist vorher schon bei zwei Komma Eins Mal E-Bitter Verschulung gewesen.

00:06:05: Ist es also deutlich zwischen drei und vier?

00:06:08: Das ist also letztlich im Moment eine Wette auf die erfolgreiche Übernahme dieser Geschichte und die Integration und Fortführung stichwort Militär, Budgets etc.

00:06:19: von FFG.

00:06:21: Die machen dann demnächst ein Drittel des bisherigen Umsatzes, insofern ist das auch schon sehr dominant.

00:06:28: Und bei zwölf Euro paar neunzig würde ich dem hier nicht mehr folgen.

00:06:32: Das Ganze ist gut bezahlt und da ist sehr viel Luft und Hoffnung drin die sich jetzt erst mal materialisieren muss.

00:06:39: Ja, die Hoffnung zum Thema Umsätze in Militärtechnik, Rheinmetall des Größen haben wir auch Alvorageschreien.

00:06:56: Ich werde auch langsam überlegen den Wert aus meiner Masterliste zu nehmen und ausvertauschen.

00:07:03: Bleiben Sie gespannt, was da passiert.

00:07:05: Kommen wir mal zu dem einzigen Verkauf dieser Berichtsperiode.

00:07:13: Waschtec hat verkauft Michael Trollshaar, muss ich auf mein Zettel gucken.

00:07:19: Für neundreißig Euro siebzig.

00:07:21: Waschtrek klingt nach waschen, ne?

00:07:23: Ja der Name ist Programm.

00:07:24: die machen Autowaschanlage und das war bisher ein sehr schönes Geschäft weil es ja alles dezentral ist.

00:07:30: Viele kleine und alte Tankstellen viele Einkaufszentren die auch noch in einer Waschanlage dabei haben und dass wir alles relativ alt weil in den sechstiger, siebziger Jahren also das Auto und und und Nachklicksbooms dann entstanden Auch hier neue Infrastruktur nötig war.

00:07:50: Und letztlich war Rostec der Stahl der Zehnerjahre, dabei hat sich die Aktie irgendwann mal zwischen den Vierzehn und Zwölfzehnten verachtfert von zehn auf achtzig Euro.

00:07:59: Aber dann hat man das Wachstum in dem Moment auch wirklich überschätzt denn trotz aller alten Waschanlagen und dezentraler Geschichte wachsen die Waschanlage und auch das Autowachstum schlicht hin, die Infrastruktur eben nur mit, sag mal ... Der GDP, also Brutto-Sozialprodukt plus zwei bis drei Prozent mehr Wachstum ist da nun mal nicht drin.

00:08:19: Aktuell ist das ganz aber interessant denn?

00:08:21: Die Ertragsschätzung sind stabil Das Ganze ist ein Dividendenwert geworden.

00:08:25: die schütten fast den gesamten Cashflow aus und machen Dividendrendite im Jahr zwischen sechs und sieben Prozent.

00:08:30: vielleicht wäre das für ihre Liste was rum hat dann näher hin zu gucken weil Sie mögen das ja auch das heißt sehr großzügige Dividende Politik gute Aussichten.

00:08:39: deswegen würde ich hier dem Verkauf gar nicht voll.

00:08:42: Nein, der ist mitten drin.

00:08:44: ich glaube wie gesagt wir waren bei achtzig im höchsten.

00:08:47: heute sind mal bei vierzig Euro plus minus.

00:08:50: da würde ich auf jeden Fall halten

00:08:52: ja und es ist auch so wie man.

00:08:54: diese neunzeigtausende und seventy tausend Verkaufsvolumen sind jetzt auch keine größte Art.

00:09:01: und wo wir sagen jetzt rettet sich wer kann dass?

00:09:04: vielleicht braucht er dein Geburtshaus geschenkt für seine Frau oder so ähnlich.

00:09:10: Die Marktkapitalisierung liegt bei über fünfhundzwanzig Millionen.

00:09:12: Insofern ist das wirklich wahr, was Sie sagen.

00:09:15: und vorsicht, dies ist keine individuelle Anlageberatung sondern nur eine journalistische Meinung und möglichst sachgerechte Darstellung von der Zahl in die Medien.

00:09:22: Ein wunderbares Schlusswort bis zum nächsten Mal!

00:09:25: Ciao,

00:09:26: war uns gut

00:09:27: Leute

00:09:28: dieser

00:09:28: Podcasts.

00:09:29: ein journalistischer Beitrag des Börsenkonomisten

00:09:32: Reinhold Rammbach

00:09:33: Und auf

00:09:34: gar keinen Fall eine individuelle.

00:09:39: Ist das mein

00:09:39: Papa?