#97 Alarm bei Hensoldt, Mega-Chance bei Siemens Energy?

00:00:00: So, hallo liebe Bersewitz-Fans.

00:00:01: Heute ist Start in die Fußballbundesliga.

00:00:03: Die zweite Liga hat später schon länger aber trotzdem FC hat heute auch angefangen Fußball zu spielen und sie hier da immer heute gewonnen.

00:00:11: Und Sie gewinnen natürlich auch weil sie uns bei den Insider Podcast gespannt zuhört.

00:00:17: Wir reden heute über drei Käufe und über zwei Verkäufe Und bei uns ist es natürlich wie immer Rainer Lem Womit fangen wir an?

00:00:25: Wir fangen mit den Käufen an.

00:00:27: SAP, SE, jeder kennt den Wert und da hat jetzt der Thomas Heinrich Sauer-Essig für zweihundertseventeusend Euro verkauft.

00:00:35: ist das nur ein Signal oder soll man ... Und oder kann man dem folgen?

00:00:39: Also grundsätzlich ist es ein starkes Signal weil er Mann CCO ist also Chief Client Officer ausser letztlich Vertriebschef und man kann ihm auch grundsätzliche Folgen und zwar weil SAP ja nach Wie soll ich sagen, nach dem KI-Shock wo erst mal alle Software Anbieter runtergegangen sind doch inzwischen letztlich auch als guter Profiteur dastehen dürfte.

00:01:03: Denn sie haben ja letztlich zwei kleine KI Laps gekauft nämlich Pryolab und Remio zwar nicht veröffentlicht, aber rund eine Milliarde dafür wahrscheinlich bezahlt und werden auch in den nächsten vier Jahren nach eigener Aussage nochmal eine Milliard in Pryor Labs als Labor für KI und Verbindung mit ihrem eigenen ERP-System investieren.

00:01:26: Ja letztlich wird wahrscheinlich SAP der Profiteur dann auch sein und hat nämlich das Gold diese Seite all das die Kundendaten.

00:01:33: Und das ist immer der spannende.

00:01:36: Natürlich sind schon lange keine value-Aktien mehr, weil sie so gut laufen und du bist auch der zweitgrößte Wert im Dachsind.

00:01:41: Ich sehe die Gefahr woanders wenn wir demnächst nur noch KI Agenten haben, die mit uns reden und unsere Arbeiten erledigen.

00:01:49: Die kommt dann eben von Microsoft oder Entropic oder ChatchiBT.

00:01:54: Wenn die mit den Lernrädern reden stellt sich ja die Frage Werden eigentlich den Hauptteil der Erträge kriegt, weil jemand sagt Microsoft was wollt ihr eigentlich ist einfach nur so eine unterliegende Plattform.

00:02:03: wir machen die Arbeit mit unserem Agenten und dann werden sie sich über den Löwen Anteil der Erträge streiten.

00:02:09: Und das ist ein bisschen das Risiko.

00:02:11: ich finde auch dass die zyklischen Risiken gestiegen sind.

00:02:14: Die KI-Immissionen sind teuer und haben auch SAP teuer gemacht also KGV-SYM-II nicht unterdurchschnittlich.

00:02:21: Die Markterwartung ist ein hohes Wachstum im Cloudgeschäft, zwanzig Prozent angeblich bei SAP.

00:02:27: Das heißt es gibt genug Raum für Enttäuschungen.

00:02:30: Aber wir liegen inzwischen achtzig Euro unterm Allzeit hoch.

00:02:34: also das Allzeittuch war bei zweihundertseitig.

00:02:38: ungefähr vor anderthalb Jahren schon sind wir bei Hundertneinzig.

00:02:41: Ich finde da aber noch bisschen Luft und deswegen würde ich dem Kauf trotzdem folgen auch wenn das Ganze so ein bisschen züglich teuer aussieht.

00:02:48: Okay ja wirklich auch Nächster Wert, Simon Seinerchi.

00:02:53: Da hat Lars Müllier einen Aufsichtsrat gekauft.

00:02:57: Ja bei Simon Seinechi gibt es ja auch Abspaltungsfantasien ist zu wenig gegriffen.

00:03:02: das ist relativ gut.

00:03:04: Hat er's damit so tun?

00:03:06: Ich glaube nicht.

00:03:07: aber sie ist natürlich gut.

00:03:08: dieser Spinoff der ist dann von dem Transformation of Industry Bereich.

00:03:13: also man will sich hier wieder mal klar aufstellen und der Aktiemarkt mag dass natürlich.

00:03:17: das ist auch klar.

00:03:19: Hinzu kommt, dass bei Siemens Energy in den letzten anderthalb Jahren alles gut gelaufen ist.

00:03:22: Das Netzgeschäft ist total in und wird gebraucht.

00:03:25: Warum?

00:03:26: Karasturbinen genau wie Netze für Rechenzentren, KI-Rechenzentern.

00:03:30: Man braucht vor allen Dingen für die Stabilisierung des Netzes, Transformatoren.

00:03:34: das hat Siemens energy auch.

00:03:35: Und das bisher immer sehr defizitäre Windgeschäft nämlich gar Messer die Spanier Hat jetzt zum ersten Mal wieder Geld verdient.

00:03:43: Insofern ist alles aufeinander gekommen.

00:03:46: aber Ich bin ja beim KI-Zyklus sehr skeptisch.

00:03:49: Wir haben auch schon hier was über Invidia und so etwas als Top-Research gemacht, ich glaube das Ganze ist schon ziemlich topisch!

00:03:55: Und wir haben nicht mehr viel Luft bei hundertfünfzig Euro jetzt bis zum Allzeit hoch vom April dieses Jahres.

00:04:02: Ich finde da ist sehr viel Luft drin und ich würde der jetzt nicht mehr einsteigen also nicht folgen und maximal halten, auch wenn das hier nur eine journalistische Meinung ist und keine individuelle Anlage war.

00:04:13: Ganz

00:04:13: genau gut Gut angemert.

00:04:16: So dann nehmen wir den letzten Wert, Uzzin Uzz.

00:04:19: das ist ein Wert der es schon seit Ewigkeiten gibt.

00:04:23: Bauwert glaube ich.

00:04:26: Konstruktion der Werner Uzz selbst Aufsichtsrat hat gekauft und glaube ich auch noch einmal nachgekauft.

00:04:33: ja was ist davon zu halten?

00:04:35: Ja uzzin uzzi das typische Familienunternehmen aus dem Schwäbischen die machen alles was mit Fußbühnen zu tun hat.

00:04:41: Außer Verlegung, Renovierung in Standhaltung haben auch die passende Maschinen dazu.

00:04:45: und das ist der eigentliche Burgramm dieses Systemgeschäft wo die Maschine, die Werkzeuge und die Klippstoffe ineinander greifen.

00:04:51: und eben dann dass es der zweite Teil des tiefen Burgramms nur vom professionellen Handwerk kann letztlich auch gedient werden.

00:04:58: Das ist das Gute weil sie sich damit auskennen bei den UZ in U-Zeit sind Siebzig Jahren kennen und deswegen auch hier letztlich sehr treue Kunden sind.

00:05:06: aber Wir haben um das Wachstum gehabt von rund neun Prozent, wo die Ebiet-Marge ist sogar gesunken werden.

00:05:12: Verschiedene Belastung aus Lieferketten und alles was wir so haben.

00:05:16: Geopolitische Risiken, erstes US-Kanal und jetzt die Straße von Hormuz.

00:05:21: Dann haben da eigene Probleme in der Rohstofflogistik gehabt.

00:05:24: Irgendwie ist das nicht so richtig gut gelaufen.

00:05:28: aber wer davon ausgeht dass diese Ebietmarge wieder zurück kommt?

00:05:33: Und das organische Wachstone hoch bleibt Der kann die Aktie, wo die Bewertung runter ist und auch der Kurs zuletzt runtergekommen ist mit KGV-IV ungefähr.

00:05:44: Der kann den durchaus folgen wenn er risikobereit ist.

00:05:47: also man muss hier schon wirklich riskulierend sein um sowas aufzubauen.

00:05:51: aber ich glaube die Gerüktur der letzten Monate eigentlich ganz ordentlich.

00:05:56: insofern kann man da durchaus mal reingreifen.

00:06:00: Also auf den gelben Zetteln und zu nutzen aufschreiben Mal gucken.

00:06:06: Dann kommen wir zu den Verkäufen, da haben wir einmal Hennen sollt, schießen und so weiter.

00:06:12: also Rüstung?

00:06:13: Nee

00:06:13: nicht schießen.

00:06:14: Egal, dann kommen

00:06:15: wir gleich hin.

00:06:16: So, Rainer Winkler Aufsichtsrat hat gekauft, nie so nicht schiessen.

00:06:22: Na ja die machen halt diese Sensorik- und elektronische Kampfhöhung das ist sozusagen des Gehirn eines U-Bootes einer Fregata

00:06:28: etc.,

00:06:29: also die sorgen... Damit geschossen

00:06:31: werden kann!

00:06:32: So zu sagen, ja deswegen bin ich da immer so ein bisschen vorsichtig.

00:06:36: Nein, Hänseld ist eigentlich in diesem deutschen Rüstungsbereich eine D-Erfolgsgeschichte schlechthin und das sieht man auch am Kurs im Gegensatz zur Rheinmetallat der kaum korrigiert und richtig nah am Allzeit hoch.

00:06:48: Warum?

00:06:49: Weil sich die Auftrasteingänge allein in diesem Jahr verdoppelt haben.

00:06:52: auf zehn Milliarden ist es doch zufällig die Markkapitalisierung.

00:06:56: aber allein der Umsatz ist diesem Jahr zwei Komma acht Milliarden ungefähr, so jetzt haben wir Aufträge hinten dran von zehn Millionen.

00:07:03: Das heißt dreieinhalb Jahre ist das Ganze sowieso schon mal sicher am Laufen, solange sich nicht die politischen Dinge ändern klammer zu.

00:07:10: aber gleichzeitig steigen vor allen Dingen die Margen und sind jetzt hier bei der Marsch also Umsatzmarschen, Rohertrags-Marschen Und von zwanzig Prozent und eBit Marge, vierzehn Prozent.

00:07:23: Das ist sehr ordentlich!

00:07:25: Das einzige Problem ist wie gerade auch schon die Bewertung.

00:07:28: Wir haben KGV von sechzig.

00:07:31: Was zwar durch das Wachstum dann nächstes Jahr etwas niedriger liegen dürfte aber auch Enterprise Value zu eBIT da ist zwanzIG.

00:07:38: Also ich finde dass war ganz ordentlich die Geschichte.

00:07:40: Ich habe die vor vor drei Jahren entdeckt, als sie ganz frisch auf dem Markt kam.

00:07:45: Da war nämlich das CFO in damals auch Rone Body Guards in Frankfurt und da fand ich die gut.

00:07:53: aber inzwischen würde ich die halten und ich würde hier den Verkauf eher folgen und da auch Makasa machen weil wie die Wertung einfach exorbitant ist.

00:08:03: Finde ich auch also den Wert jetzt entdecken als spannend sind wir zwei Jahre zu spät dran zumal der Aufsichtsrat Rainer Winkler auch für fast ein Millionen jetzt.

00:08:15: Ja, neunundvierzigtausendste Menge aus...

00:08:17: Das ist ja eine Menge.

00:08:18: da wird sich schon was dabei gedacht haben.

00:08:21: So kommen wir zu Hello Fresh.

00:08:22: das ist keine Rüstung, also fast das Gehinteil.

00:08:25: Da

00:08:26: wurde auf Leißich abgerüstet.

00:08:27: bei

00:08:27: Hello Fresh!

00:08:28: Genau der hat Fabian Jacques Chirom Simon verkauft.

00:08:35: Ja, da gibt es natürlich auch im Moment das aktuelle Übernahmeangewort von Uber.

00:08:41: Ich denke ja.

00:08:42: Vielleicht eher eine Lieferverpflichtung oder damit...

00:08:46: Also sagen wir's mal so, Uber ist mit DoorDash der einzige der in diesem Bereich also Lieferungen und Kochboxen vor allen Dingen Geld verdient.

00:08:55: So des Kochboxengeschäfts ist zwar nicht tot aber es wächst nicht mehr und ist vor allem bei HelloFresh noch nie Kostendeckend oder ertragreich gewesen.

00:09:04: Das ist ja der Katastrophen.

00:09:05: Ich war so eine Kollegin, habe das mir vor fünf Jahren eingehalten?

00:09:08: Oder kürstet bei hundert Euro kaufen und kaufen auf diese Momente was machen die?

00:09:12: wie lange machen die?

00:09:13: das denn?

00:09:13: letztlich war dass ein Blasenkind von covid das war dieser sonja konjunktur in covid und da kam es dann auch auf Und das war damals schon klar, dass die Ähnlichsten... Die haben ein- und zwanzig haben wir auch in zweiundzwanzig und dreinzwanziger Absichtlicherweise nicht.

00:09:31: Sondern voraussichtlicher Weise kein Geld verdient.

00:09:33: So Hinzu kommt diese ganzen prekären Angestellten Verhältnisse der Fahrer.

00:09:38: Das ist ja alles ein Wahnsinn!

00:09:40: Also Tatsache ist auch heute in sechsundzwantzig machen sie immer noch Verlust.

00:09:44: Vielleicht machen sie, wenn Sie nicht übernommen werden an im nächsten Jahr mal gewinnen ein paar Cent.

00:09:47: Das ist so wie die berühmte Karotte, die immer vor mehr gehalten wird.

00:09:50: Das soll dann angeblich das Jahr zwölf Cent sein laut der Analysten.

00:09:54: aber ganz ehrlich es ist kein profitables auch kein wachsendes Geschäft und wenn sie von Uber übernomen werden, dann ist das das Beste was den passieren kann.

00:10:03: deswegen würde ich dem Ferke auf ihr folgen oder einen ähnlichen geartetes Angebot auch annehmen.

00:10:07: Okay

00:10:08: wunderbar super!

00:10:10: Das war's für heute.

00:10:11: Wir sehen uns hoffentlich wieder nächste Woche.

00:10:15: Schönen Abend, ciao!

00:10:17: Dieser

00:10:17: Podcast ist ein journalistischer Beitrag des Börsenkonomisten Reinhold Rammbach und auf gar keinen Fall eine individuelle Anlageberatung.

00:10:26: Und außerdem ist das mein Papa.