#86 Evotec & Ernst Russ im Check: Machen die Bosse hier zu Recht Kasse?

00:00:00: So, liebe Börsebesfans.

00:00:01: Wir machen heute den Insider-Podcast wie jede Woche neu.

00:00:06: Das ist natürlich ein journalistischer Podcast keine individuelle Anlageberatung.

00:00:09: und das sagen wir heute mal direkt am Anfang weil die Woche ist ja auch noch ein Feiertag.

00:00:13: dann habe ich das schonmal nicht vergessen.

00:00:16: so wir haben total spannende

00:00:18: Käufe.

00:00:19: wenn ich das richtig gehört hab will aber Rainer Lendee nicht unbedingt folgen.

00:00:23: Schauen wir mal...

00:00:24: So ist es!

00:00:25: Guten Morgen von dir aus!

00:00:27: Auch Fährkäufe.

00:00:28: oder fangen wir mal an Carl Zeiss Meditech.

00:00:31: Da hat Peter Kammerich gekauft, der Mann ist Aufsichtsrat ... Wir hatten die schon mal, meine ich, ne?

00:00:37: Ja wir hatten

00:00:39: die mehrmals hier aber auch damals nicht so richtig begeistert und ich sag ja auch warum.

00:00:44: Letztlich war Karl Zeiss-Meditech einer der Stars der Zehnerjahre.

00:00:48: So von twentyfünf bis einzwanzig hat diese Augenheilkunde und Leserkorrekturen gebohmt.

00:00:55: wie verrückt und waren Wachstumsegment vor allen Dingen in China und den USA.

00:00:59: Und jetzt wurde dann unter Covid letztlich Karl Zeiss von mehreren Elementen kalder wischt.

00:01:05: Zum einen ist das China-Geschäft massiv eingebrochen, es gab ja auch richtig harte Lockdowns.

00:01:10: da ist das dann praktisch auf Null gefahren worden.

00:01:13: und es gab noch andere regulatorische Probleme in China Geschäft zum Beispiel die Bevorzungen lokaler Anbieter.

00:01:19: also wenn man in China ja die Technik verstanden hat versucht man das alles selber zu machen.

00:01:23: darunter hat Karl Zeiß in den letzten Jahren überproportional gelitten und ist natürlich auch dann unter Preisdruck gekommen.

00:01:30: In den USA ist das auch nicht so richtig gelaufen zu lassen, man überlegt sogar Produktionsvorlage um zur Marktsicherung in die beiden Länder.

00:01:40: also irgendwie ist das Geschäft in allen Bereichen runter und damit natürlich auch die Marge.

00:01:45: Dann kam doch dass der CEO wegen eines internen Legeverstoßes endet, fünfundzwanzig geben musste.

00:01:50: Die Aktie ist fürchterlich unter Druck gekommen.

00:01:52: Also als Allzeit hoch war von September ein zwanzig bei zwei Hundert Euro.

00:01:57: Wir sind heute bei knapp sechsundzwanzig, außer Firma über neunzig Prozent.

00:02:02: Das ist richtig heftig und man muss sagen die Margen sind weiter unter Druck.

00:02:07: das Momentum ist negativ.

00:02:08: Die Veränderung der Ertragsschätzung auch wenn ich mir das alles vor Augen halte und dann noch die Bewertung jetzt nicht super duper billig ist als beim KGV vierundzwantig.

00:02:19: Der Schnitt der letzten zehn Jahre war bei dreieinvierzig kann man sagen des preiswert aber nicht wirklich ein schnapper.

00:02:24: Ich würde dem im Moment nicht folgen, weil das Momentum so negativ ist und offenbar auch kein Nicht am Ende des Tunnels im Ausland ist.

00:02:34: Der Peter Kammeritsch hat sich wirklich nicht richtig aus den Fenster gedenken mit einfünfzigtausend im Kauf.

00:02:40: Ja bei einer Markkapital Siem von zwei Komma drei Milliarden.

00:02:43: Das muss man auch mal vor Augen haben ne?

00:02:45: Nächster Wert Pyramid AG.

00:02:47: da klingt dann irgendwie nach Dynamit oder so.

00:02:50: Ein halbfreichem

00:02:51: Mann Aufsichtsrat hat da gekauft.

00:02:54: ja Die Pyramid AG in München ist kein Dynamit, das darf ich gleich sagen.

00:02:59: Wir kratzen auch immer wieder den Boden unseres Fasses aus mit einer Markkapitalisierung von nur acht Komma drei Millionen Euro.

00:03:06: letztlich geht es also eigentlich eine Beteiligungsgesellschaft offiziell aber eigentlich geht es um KI Server und Rechenzentrum Infrastruktur.

00:03:13: Letztlich ist ne Wette auf KI in Deutschland und Europa so.

00:03:17: es gab mal IPO im Mai einundzwanzig zu damals zwölf Euro sind jetzt bei eins Komma vier.

00:03:23: Also hat sich da auch nicht so richtig entwickelt.

00:03:26: Es gibt ein paar Marken, die ich noch nie gehört habe, zum Beispiel ARCAT oder RNT-Rausch oder Polytoucher sind so autonome Kioske wo man direkt was kaufen kann und dort mit Klater bezahlen.

00:03:40: aber ich hab das in der Breite noch nicht wahrgenommen.

00:03:42: Die Markkapitalisierung gibt mir recht.

00:03:44: der Börsen Umsatz ISMINI also diese neuntausend EUR und neun tausend Stücke, die gerade gekauft wurden die dreizehntausend Euro des Aufsichtsrates ist ein Tagesumdach an der Börse.

00:03:54: Damit kann man jetzt nicht so richtig starten machen, vor allem nicht wenn man bedenkt dass die Verluste nicht nur in diesem Jahr sondern auch inklusive achtundzwanzig noch da sein werden.

00:04:05: also der Break-even ist weit in Sicht und deswegen will ich dem Kauf hier, der ja auch nicht sehr groß ist auf keinen Fall folgen.

00:04:12: Gut kommen wir zum dritten Kauf Stabilus SE damit Sabet Vorstand nicht gekauft bisschen mehr,

00:04:23: Ja, die Stabilus sitzt hier in der Nähe im Rheinland in Koblenz und macht letztlich Gasfedern, Dämpfer- und Schwingungsinsulierung.

00:04:32: Also alles was so aus GUMMI und Gasfedert im Auto ist, Automatische Heckklappe usw.

00:04:38: Der HSAB ist Chief Technology Officer.

00:04:41: Stabilius hat die typischen Probleme eines Autos zu liefern, ja?

00:04:45: Die OEMs also die Originalhersteller sind unter Druck und Stabilus ist dann eben doppelt unter Druck hat auch nur noch in Anführungsschrichen eine Markkapitalisierung von vierhundertsiebzig Millionen Euro.

00:04:56: Das Allzeithoch ist lange, lange vorbei.

00:04:59: im Juno achtzehn waren wir bei neunzig Euro sind jetzt beim neuen Zehen eines Neuen.

00:05:05: das KGV ist vor preiswert geworden mit dann um die zehn das Enterprise-Welium nicht nur noch bei fünf aber letztlich ist es ein Spiegelbild der deutschen Auto Malese und die Veränderung der Tragschätzung ist negativ.

00:05:19: Bevor die Videnrendite, können wir auch nicht so richtig erwarten.

00:05:22: Die Analysen sind erst für den Jahr zum Jahr- und Jahrzehnte optimistisch.

00:05:27: Aber da die Vorhersagbarkeit im Prinzip null ist in dem Bereich für zwei Jahre in China im Autobereich los, würde ich auch dem hier nicht folgen, weil wir keine Vorhnersagbarheit, keinen Licht am Ende des Tunnels haben und das Moment umso negativ ist.

00:05:46: Gucken wir mal nach dem Verkäufen.

00:05:49: Ernst Russ AG, Jochen Day der Aufsichtsrat hat verkauft und parallel dazu die MS Cordula was glaube ich keine Frau ist sondern in Gesellschaft hat aber richtig hingelangt für acht Komma sieben Millionen Euro das ist doch schon mal spannend oder?

00:06:07: Ja die haben verkauft wohlgemerkt und deswegen ist das Zeichen natürlich auch relativ stark.

00:06:12: Die Ernst Russe ist die ehemalige HCI Capital in Hamburg eine Rederei Die aber ein sehr gutes Beispiel dafür ist, wie man in einer schwierigen Branche über den Zeitablauf von zwanzig Jahren sehr erfolgreich und geschickt agieren kann.

00:06:27: Man war also immer strategisch geduldig und hat dann in den Krisen gekauft – Null acht, Null neun zum Beispiel preiswerte Schiffe gekauft, hat sich und auch in der Containerkrise ab dem Jahr zehnt, hat es sich auf die kleineren Fiederschiffe konzentriert wo man flexibler ist und eben nicht mit den großen Möller-Mers dieser Welt konkurriert.

00:06:52: Das haben sie gut gemacht!

00:06:54: Und drittens Managementdienstleistung, also ein bisschen Portfoliomanagement und Assets verwaltet.

00:06:59: Das heißt wenn man das für Dritte macht auch laufen der Träge die relativ konjunkturunabhängig sind.

00:07:06: Wir haben die Geopolitik, die natürlich die Frachtraten künstlich hochhält.

00:07:10: Das muss man auch bedenken.

00:07:12: Insofern haben wir im Momenten fünfzehn Jahres hoch Und da die Ertragsschätzung nur in ein fünf Strichen stabil sind, aber auch kein großes Wachstum mehr zu sehen ist und wir eine Familien Holding letztlich mit seventy-fünf Prozent haben.

00:07:28: Die Döhlegruppe hält seventy-five Prozent.

00:07:31: Kann ich dem Ganzen so?

00:07:32: eigentlich kann nicht mehr.

00:07:34: Nein Ich kann die Achse so nicht mehr kaufen oder halten weil ich denke hier ist es sinnvoll den Gewinner zu realisieren und dem Vorstand zu folgen.

00:07:41: ich würde also dem Verkauf folgen, weil natürlich die Geopolitik auch nicht ewig die Fragdaten hochhalten kann.

00:07:48: Ja also bei den Volumen würde ich ja aussagen da ist was im Buschen ganz eindeutig.

00:07:52: Also bitte keine individuelle Anlageberatung aber trotzdem mal ins Depot gucken ob sie den Wert haben oder nicht haben.

00:07:59: wenn Sie ihn haben, naja, waren überlegend so.

00:08:02: dann haben wir den letzten Verkaufe.

00:08:04: heute endlich haben wir mal wieder zwei Verkäufer Inverteck Gert Dormann Vorstand hat verkauft für vier Euro seventy-seven.

00:08:17: Ja, der Herr Dornmann ist Chief Scientific Officer geht hier letztlich um einen Pharmazulieferer aus den Wirkstoffforschung und Entwicklung.

00:08:26: Man muss sich das vorstellen.

00:08:28: man kriegt von dem großen fixes Budget für ein Molekü oder einem Wirkstoff dann kriegt man mal in Steinzahlungen zwischendrin Und hat relativ begrenztes Risiko bei der Entwicklung.

00:08:38: aber eben die Abzeit wenn es funktioniert.

00:08:41: Aber Wir haben ja dem mit schon über den Werner Landtaler gesprochen, der im Jahr ist es in den Jahr muss.

00:08:48: Er hat den Insider getraden und Vertrauensverlust etc.

00:08:52: Das heißt das was da viele Jahre aufgebaut wurde, wird immer größer und komplexer und ist dann in sich zusammengefahren als er Landtaller gegangen ist.

00:09:01: Das heißt, wir hatten immer mehr Kooperation und Plattformen.

00:09:03: Immer mehr diese Ausgliederung von Verträgen.

00:09:06: Viele eigene Akquisition mit hohem Cashflow der rausgegangen ist und globale Expansion.

00:09:12: das war natürlich alles ein bisschen viel.

00:09:14: Und dann kamen in den Jahr die Zinsen.

00:09:18: Die haben jetzt Kapitalteurer gemacht.

00:09:21: Gleichzeitig ist dieser Covid-Boom abgeäbt ja?

00:09:24: Ich weiß gar nicht ob es direkt mit Covid zusammen gibt, aber es gibt hier eine Korrelation zumindest mit Covid.

00:09:29: Und diese hohen Kostenbeises hat uns dazu geführt, dass die gar kein Geld mehr verdient haben und eigentlich implodiert sind.

00:09:35: Man hat eigentlich noch einen Hoffnungsträger, das ist eine Plattform namens Just Ebotic Biologies.

00:09:40: Da geht es um die Entwicklung monoklonaler Antikörper also sehr zielgerichtete Antikörper in der Krebsforschung und von Biosimilas.

00:09:48: Das ist ein Hoffnungsträger.

00:09:51: Aber die Aktie sieht sehr zerzaust aus.

00:09:54: Also als Allzeitore ist hier auch schon lange vorbei ungefähr fünf Jahre mit vierzig Euro.

00:10:00: Sie haben gerade fünf Euro dreißig genannt, wir haben keine positiven Schätzungen in den Vertragsverlauf.

00:10:09: Wir werden in diesem Jahr und im nächsten Jahr garantiert noch Verlust schreiben.

00:10:13: Ich sehe auch hier wenig Licht am Ende des Tunnels deswegen würde ich dem Pferg aufholen.

00:10:18: Oh, schon?

00:10:19: Ja, dann ist alles gut!

00:10:22: Ja prima ja total spannende Werte.

00:10:27: Das war es für diese Woche und wir hoffen sehr, dass wir sie nächste Woche auch wieder sehen oder hören, wo immer Sie aussehen.

00:10:35: Ciao!

00:10:36: Schönen Tag!

00:10:38: Leute

00:10:39: dieser

00:10:39: Podcast ist ein journalistischer Beitrag des Börsenkonomisten Reinhold Rahnbach Und auf gar keinen Fall eine individuelle Anlageberatung.

00:10:48: Und außerdem ist das mein Papa.