#85 Spiel, Satz und Rendite – Insider-Check bei Scout24, DHL, Münchener Rück & Elmos

00:00:00: Leute,

00:00:01: dieser

00:00:01: Podcast ist ein journalistischer Beitrag des Börsenkonomisten Reinhald Rambach und auf gar keinen Fall eine individuelle Anlageberatung.

00:00:11: Und außerdem ist das mein Papa!

00:00:13: Viel Spaß beim Hören!

00:00:14: Hallo liebe Börsebis, herzlich willkommen zu unserem neuen Insider-Podcast.

00:00:18: Sie sehen mich in Tennis Glamotten.

00:00:19: ich bin auch gerade vom Platz gekommen.

00:00:21: Spiele in Riga genauer gesagt im Yomala einen Welttraglisten Turnier aber auch heute gewonnen Halbfinale bin ich schon, aber jetzt ist dann Schluss.

00:00:30: Mit Lustig!

00:00:32: Das sind nicht die wichtigen Punkte.

00:00:34: Die wichtigen Punkte sind unser Podcast mit denen Sie auch punkten können.

00:00:40: Achtung das ist ein journalistischer Podcast und keine individuelle Anlageberatung.

00:00:45: Neben mir ist Rainer Lamm und wir reden heute über Insiderkäufe und Insiderverkäufer ziemlich spannende Werte.

00:00:54: Wir haben einmal Skaut-Vierundzwanzig als Insider gekauft.

00:00:58: Der hat einen Vorstand gekauft, wer war's?

00:01:01: Können wir das bitte ...

00:01:02: Ja, das ist der Martin Müldner des CFO gewesen.

00:01:05: Ja okay.

00:01:07: Und zwar bei dem Folgen oder nicht?

00:01:09: Dem folgen wir aber mit einem kleinen Umweg weil Skaut Vierund zwanzig ja nur noch der Emo-Skout ist.

00:01:15: Autoskout und die anderen Dinge hatten man ja schon vor Jahren verkauft in Unterkowitzschon Und der Markt in Immobilien war ich gerade in Deutschland ist sehr stark unter Druck.

00:01:25: Die Neubauten sind weniger geworden, weil die Zinsen ja unter anderem auch gestiegen sind oder viele andere Dinge regulatorisch nicht laufen.

00:01:31: Es gibt auch auf der Immobilis-Plattform eigentlich ein paar Marklerbeschwerden, weil diese Preise für das Premium wo Markler sichtbar werden deutlich sichtba werden auch deutlich angehoben wurden.

00:01:44: Damit sind die Markler natürlich unzufrieden und wir haben KI-Agenten.

00:01:49: hier wird KI disruptiv, weil es eine sogenannte Disintermediation gibt.

00:01:54: Das heißt durch die KI-Agenten werden viele nicht mehr auf die Plattform geführt sondern Käufer und Verkäufer treffen sich manchmal direkt abseits der Plattform Disintermediation Und so insofern ist das Geschäftsmodell deutlich unter Druck.

00:02:11: Aber jetzt kommt das große aber.

00:02:14: Die Erträge steigen.

00:02:15: wie verrückt auch der Verlauf der Ertragsschätzung.

00:02:18: Es sind stark gestiegen, die Emitter Margen liegen immer noch über fünfzig Prozent.

00:02:22: Die Markler zahlen diese Premium gebühren weil sie sichtbar sein wollen.

00:02:26: Schrägstrich müssen und Scout vierundzwanzig hat noch Zusatz-Services im Angebot für Finanzierung Bewertung aus Bonitätsgeschichten.

00:02:36: Custom Relationship Software Vermarktungs Tools.

00:02:39: also die sind richtig richtig aktiv so dass die Preismacht, die Scout-Vierendzwanzig als Plattform hat.

00:02:47: Und die Plattform Effekte viel schwerer wiegen als das bisschen Disintermediation was Kali bisher gebracht hat.

00:02:53: und aus all diesen Gründen würde ich dem Kauf folgen.

00:02:58: Okay

00:02:58: gut klare Ansage!

00:03:01: Zweiter Insiderkauf Deutsche Post AG.

00:03:04: Hans-Renrich Engel Aufsitzrat hat gekauft.

00:03:07: ist es halt also nicht die HL mittlerweile?

00:03:10: Ja Der Tika heißt auch DHL an der Börse.

00:03:14: Die haben sich jetzt unbenannt, aber es läuft bei der Barfin manchmal noch unter deutscher Post.

00:03:19: Die deutsche Post ist ja noch ein kleiner Teil von dem DHL.

00:03:21: Es ist eigentlich eine Logistikkonzern, aber so ist das halt.

00:03:25: Dann mach ich mal direkt weiter.

00:03:26: Also wir haben ein starkes Paketgeschäft und auch ein starkeres Deutschlandgeschäft gerade in diesem Logistikkbereich was natürlich da der Post in die Karten spielt.

00:03:37: Wir haben deutliche Kostensenkungen durch Robotik

00:03:41: K.i.,

00:03:42: gerade Routenoptimierung, wenn man denkt wie stark K.I.

00:03:45: bei Rotenoptimiung der Fahrer ist und so weiter.

00:03:47: auch nie linksabbiegen und all diese Geschichten das spielt in die Karten.

00:03:51: also wir haben einen sehr hohen Free Cash Flow der zu einer Dividende von rund vier Prozent pro Jahr führt was ihnen ja auch immer sehr gut gefällt zur recht wie ich meine.

00:04:00: Und es gibt insgesamt inzwischen auch nach Covid und dieser Normalisierung der Geschäftsbereiche schon eine weniger zyklische Geschäftsentwicklung als erwartet.

00:04:10: daran hat Logistik-Schuld, aber auch der starke Expressgeschäft was da läuft.

00:04:15: Insofern sind die Erträge stabil.

00:04:17: das KGV ist durchschnittlich Enterprise-Wähle habe ich mir angeschaut.

00:04:20: zu EBITDA ist auch durchschnittlich.

00:04:22: Das Allzeithoch liegt bei einundsechzig.

00:04:24: Das ist schon vom August einundzwanzig.

00:04:27: Wir sind jetzt bei gut fünfzig knappfünfzig.

00:04:29: insofern ist das alles nicht heiß Sondern normal bewertet mit dem starken Momentum.

00:04:35: In sofern würde ich auch hier den Kauf folgen.

00:04:38: Okay, so.

00:04:39: dann als dritten Kauf haben wir einen alten bekannten Münchner Rück.

00:04:42: Das ist die letzten vier Wochen ja unser super Thema.

00:04:46: auch beim Top-Research und auch bei den Insiderkäufen sind immer wieder dabei die Vorstand oder Aufsichtsrat diesmal Marie Lisette Malherrb also Vorstandsmitglied hat für Rundetzehntausend Euro gekauft.

00:05:03: Also eine Bestätigung unserer positiven Meinung wahrscheinlich, oder?

00:05:07: So sieht's aus und auch die Frau Malherb ist schon öfters positiv als Käuferin aufgetreten.

00:05:12: Natürlich gibt es irgendwie auch da Verpflichtung einen gewissen Anteil seines Gehaltes dort in eigener Aktien zu investieren.

00:05:18: aber ja ... Es ist eine Bestädigung dessen was wir zuletzt gesagt haben sowohl im Podcast vor einer Woche als auch im Extratop-Research-Podcast vor zwei Wochen wo wir auch dieses Rückversicherungsgeschäft thematisiert haben.

00:05:33: Wir haben drei Geschäftsbereiche.

00:05:34: Die Ergo als Erstversicherer, weniger interessant.

00:05:37: Spezialgeschäft hochinteressant aus der Cyber-Klima-Infrastruktur.

00:05:41: Flughäfen was man alles versichern kann ist aber noch sehr klein mit höheren Marschen also auch interessant.

00:05:46: und dann das Rückversicherungsgeschäft.

00:05:48: da geht es hauptsächlich um net cat wie die Amis sagen Naturkatastrophen.

00:05:52: Das ist extrem zyklisch und wir sind gerade abwärts in diesem Zyklus.

00:05:55: ja dass war die ganze Zeit dominant.

00:05:57: erst gibt es ich sag mal Ein paar schlechte Jahre für Münchner Rück, wo sie hohe Schäden erzahlen müssen.

00:06:04: Dann auf der jährlichen Monte Carlo-Konferenz bei den Verhandlungen mit den Erstversichern deutlich höhere Preise durchsetzen damit deutlich höre Gewinne erziehen als von den Analysten erwartet und dann geht auch die Kurs entsprechend hoch.

00:06:17: Andersrum funktioniert das auch.

00:06:19: in den letzten zwei Jahren gab es kaum Naturkatastrophen.

00:06:22: Die Preise gehen runter, die Margen gehen etwas runter Und damit ist auch der Kurs etwas runtergegangen, nämlich von rund sechshundert Allzeit hoch vor einem Jahr auf jetzt vierhundertachzig.

00:06:31: Also knapp fünfhundert.

00:06:33: Das heißt, der Markt ist eher am Korrigieren und rechnet noch mit weiter sinkenden Preisen und Margen.

00:06:41: aber Vorsicht Münchener Rück ist hoch profitabel.

00:06:44: die Combined Ratio Schaden, Kostenquote zu erträgen liegt bei nur seventy drei Prozent.

00:06:49: das ist Weltklasse auch seit Jahren schon weil die Münchner Rück extrem selektiv ist bei der Neugeschäft und sich bewusst aus gewissen Geschäften raushält.

00:06:58: Die Zinserträge sind super gestiegen, weil natürlich die steigenden Zinsen am Markt genutzt werden um zum Beispiel im letzten Jahr Sonderträge von achtundhalb Milliarden in einem Jahr durch das Anlangegeschäft zu erzielen.

00:07:11: Sein Kapital ist super hoch, dreidreißig Milliarden bei einer Markkapitalisierung von sechzig Sonderrückstellungen konnten gebildet werden, weil keine Naturkatastrophen passiert sind.

00:07:21: Also die schwimmen im Geld und haben auch dieses Geld teilweise an uns weitergegeben, an die Aktionäre mit vier Komma acht Prozent vor rund zwei Wochen.

00:07:29: Insofern ist alles okay.

00:07:30: Solvency-Rachie dreihundert Prozent des erforderlichen Einkapitals vorhanden.

00:07:35: Alles super!

00:07:36: Insoffin würde ich auch hier dem Kauf weiterhin folgen?

00:07:38: Ja, ich auch.

00:07:40: Gut...

00:07:42: Achtung don't forget Journalistischer Podcast.

00:07:45: Keine individuelle Anlageberate.

00:07:47: Muss man immer wieder mal sagen, damit wir nicht einen verbraten kriegen von der Aufsicht.

00:07:56: Der Verkauf über den wir reden ist von einer sonstigen Führungspersonen also weder Vorstand noch Aufsichtsrat.

00:08:02: Das gibt es auch.

00:08:04: Margareta Mammenberger hat Elmos Semicontaktor verkauft.

00:08:10: Genau, also bei dieser sonstigen Führungsposition ... Wie heißt der?

00:08:18: Weil die Dame CFO ist und zwar ganz klar überall.

00:08:20: Ich weiß nicht wo das daherkommt.

00:08:22: Irgendeine Einstufung in irgendeinem Blatt Papier keine Ahnung wie auch immer.

00:08:40: Zumindest, da weiß ich es sind inzwischen sechs von diesen Halbleitern von ELMUS drin.

00:08:45: Das Allzeit hoch war vor zwei Wochen erst bei zweihundert wie sie ist was drunter bei hundert und achtzig dass sich daran das ELMus inzwischen gefeiert wird als KI Gewinner.

00:08:55: ja man hat hohe Eintritte barrieren.

00:08:57: wenn nicht erstmal bei so einem Auto Hersteller wie Audi drin bin dann habe Entwicklungszyklen, wo ich drinbleiben werde und muss.

00:09:07: Und Audi hat auch gar kein Interesse mich zu kündigen durch jemand anders zu ersetzen.

00:09:10: Also insofern das ganze sehr stabil und auch das Q-Eins was jetzt rausgekommen ist war sehr stark so dass der Kurs sich in den letzten zwei Monaten ungefähr verdoppelt hat.

00:09:22: Also wir sind richtig fett hoch gegangen.

00:09:24: Das sieht man ein zweihundert Euro an Ankerwert ist noch einstellige zig also vierzig fünfzig vor ein paar Jahren.

00:09:31: Im letzten Jahr ist der Umsatz im Jahresvergleich um zwanzig Prozent gestiegen.

00:09:36: Die EBIT-Margen liegen bei vierundzwanzig prozent, was für ein Autolieferer exzellent ist.

00:09:41: Die Prognose wurde angehoben aber vor sich die Bewertung ist auch hoch.

00:09:45: natürlich ist das gar geformelt sechsundzwantig etwas überdurchschnittlich.

00:09:49: Auch das Enterprise-Wähle zum EBIT da ist doppelt so hoch wie der Schnitt der letzten fünf bis zehn Jahre.

00:09:55: Das heißt es ist schon sehr vielheit drin Und deswegen nehme ich auch an, dass die Frau Marberger hier als CFO mal Kasse macht.

00:10:05: Weil da so viel Hype drin ist und wir fast bei der Kurse, wenn ich mir das optisch anschaue eine Fahnenstange ausgebildet haben würde ich auch hier den Verkauf folgen und auch mal Kassen machen vor dem Hintergrund.

00:10:16: Das ist keine Anlegerberatung sondern nur einer möglichst sachgerechten Darstelle und meine journalistische persönliche Meinung.

00:10:23: Ja

00:10:24: gut!

00:10:26: Sehr schöne Meinung, können dem auch folgen.

00:10:29: Insofern sind wir beide glücklich und wir hoffen natürlich sie sind zufrieden mit dem was wir ihnen präsentiert haben.

00:10:36: Und das war's für heute!

00:10:37: Wir machen Ihnen das Angebot nächste Woche uns wieder zuzuhören.

00:10:43: Bleiben Sie dran!

00:10:44: Ciao!

00:10:48: Bis dann, ciao!

00:10:55: Diese Informationen können und sollen eine individuelle Beratung durch hierfür qualifizierte Personen nicht ersetzen.

00:11:01: Die Informationen in Bezug auf die von der Börse-Biosfonds GmbH vertriebenen Sondervermögen stellen keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung dar.

00:11:09: Der Kauf von Investmentanteilen erfolgt stets auf Grundlage, der im Zeitpunkt des Erwerbs jeweils aktuellen Verkaufsunterlagen der jeweiligen Börsenbiosfons sonder vermögen – die aus den wesentlichen Anlegerinformationen, dem Verkoffsprospekt, den allgemeinen die im Verkaufspuspekt enthalten sind, sowie dem jeweils letzten Rechenschaftsbericht sowie gegebenenfalls nachfolgenden Halbjahres-Bericht bestehen.

00:11:42: der Depotbank UBS Deutschland AG oder bei Universal Investmentgesellschaft MbH unter www.universal-investment.de angefordert werden.

00:11:58: Bitte beachten Sie auch den ausführlichen Diskleimer auf meiner Homepage www.derboersibius.de und www.seitgutzudanemgeld.de.